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3年后民企在新增贷款中的占比不低于50%。银保监郭主席近日接受央行金融时报访谈,提出“商业银行对民企贷款要实行“一二五”的目标”,也就是在新增公司类贷款中,大型银行对民企贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行对民企贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净对《证券日报》记者表示,从目前来看,社保基金、养老金加速进入市场的可能性大大增加,这也是资本市场的一个重要利好因素。持续稳定的长期资本供给,对改善A股投资环境,树立价值投资理念都将发挥重要作用。在投资选择方面,大蓝筹股可能成为主要方向。

上周,由于不满经济形势的恶化,伊朗的一些城市已经出现零星的示威和罢工场面。法媒预计,这些制裁将严重影响陷入困境的伊朗经济,目前伊朗正受到高失业率和通货膨胀的影响,伊朗货币里亚尔的汇率在六个月内已贬值将近三分之二。欧盟方面则宣布抵制美国对伊朗的制裁。欧盟委员会当地时间6日表示,将启用“阻断法令”(Blocking Statute),以保护在伊朗境内运营的欧盟企业免受美国制裁。欧洲企业仍将在欧盟保护下,继续在伊朗境内从事合法生意。此前,法国、德国、英国外交部长在联合声明中表示,对美国制裁伊朗表示遗憾,同时欧洲会致力于与伊朗保持经济往来,包括其石油和天然气出口。

而三线城市的老年人口比重则超过二线城市,原因是二线城市有许多年轻的外来人口,但三线城市发展养老地产的条件较好,特别是风景好、绿化环境较佳的三线城市发展养老地产优势明显。主要结论通过我们从人口的角度预测的未来5年的各线人口住房需求来看,各线城市的住房需求保持增长状态,一线城市普遍增长10%以上,二线城市在20%以上,三线城市普通的在10%以上,其中二线城市的需求增长超过一线和三四线,因此二线仍然是中国房地产市场的主力战场,这是因为未来中国的城市格局将是人口加速向有资源的二线城市聚集,而近年来各二线城市出台的人才争夺政策更是加剧了高素质人才往二线流入,未来中国城市的发展就看二线城市了。通过以上分析,我们最终下结论是中国未来5年的房地产需求仍然保持旺盛,拐点还未到来。

对于改善性需求,改善性需求采用未来5年新增进入35-45岁年龄段的人口,即1984-1988年出生人口的需求来预测,对于城镇化低的城市改善住房需求只考虑城镇改善人口需求。其中深圳由于是移民城市,而其统计年鉴1994-1988年时期的户籍人口很少,出生人口很少,这些年才大量移民,故不能用出生人口来预测改善性需求,研究院对深圳的改善性需求是用城镇人口*未来5年城镇人均住房面积提升的数据来表示。

民企信用风险趋降。民企融资三座冰山。我们此前多次指出,今年以来民企信用违约频发的主要原因在于再融资难度加大,民企的融资冰山共有三座:一是资管新规下非标融资渠道受阻、二是债券违约增多导致债券一级发行负增、三是银行惜贷导致信贷投放不足。再融资风险趋降。而目前虽然对于影子银行的监管仍无放松迹象,但债券和信贷都出现了有利的变化。根据我们前文测算,信用风险缓释工具有望推动民企债券融资逐步放量,未来一年内流动性压力降低,中期则看信贷投放的力度,若监管执行到位,表内信贷逐步发力有望弥补非标萎缩的融资缺口,民企再融资风险将显著降低。长期仍待减税和打破刚兑。CRM支持的均是短期限债券,银行短期内出于监管压力可能增加对民企的信贷投放,但融资能力长期好转仍需依靠民企自身造血能力的增强和银行风险偏好的提升,前者靠的是减税减费,后者靠的是打破国企等领域的刚兑。

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